CEDEARs

CEDEAR significa Certificado de Depósito Argentino. Es un valor negociable emitido por una entidad depositaria argentina que representa acciones de una empresa extranjera depositadas en el exterior.

La mecánica: 1. Una empresa depositaria (Banco Comafi o CVSA) compra acciones de Apple en EE.UU. 2. Las custodia en un banco custodio en el exterior (Citibank NY). 3. Emite CEDEARs en Argentina que representan una fracción de esas acciones. 4. Los CEDEARs cotizan en pesos en BYMA.

El inversor argentino puede comprar y vender CEDEARs como si fueran acciones locales, con la misma facilidad operativa desde cualquier broker.

Cada CEDEAR no necesariamente representa 1 acción entera. El ratio de conversión indica cuántas acciones originales equivale cada CEDEAR.

• Ejemplos de ratios populares:
• AAPL (Apple): Ratio 10:1 → 10 CEDEARs = 1 acción de AAPL
• AMZN (Amazon): Ratio 10:1
• TSLA (Tesla): Ratio 5:1
• MELI (MercadoLibre): Ratio 50:1
• MSFT (Microsoft): Ratio 8:1

Esto permite que acciones muy caras en dólares sean accesibles con poco capital.

Para calcular el precio teórico: Precio CEDEAR (pesos) = Precio acción EE.UU. (USD) / ratio × Dólar CCL

El concepto más importante: los CEDEARs reflejan el precio de la acción en dólares, pero en pesos argentinos. El tipo de cambio implícito es el Dólar CCL (Contado Con Liquidación).

¿Qué es el CCL? El dólar financiero que surge de comprar un activo en Argentina en pesos y venderlo en el exterior en dólares.

Consecuencia práctica: Si el tipo de cambio sube, los CEDEARs en pesos suben proporcionalmente, aunque la acción en dólares no se haya movido.

Ejemplo: AAPL vale USD 200. CCL = $1.200. El CEDEAR debería valer $200/10 × $1.200 = $24.000. Si el CCL sube a $1.400 y AAPL no cambia → el CEDEAR sube a $28.000 (+16,7%).

Por eso sirven como cobertura cambiaria: protegen automáticamente contra la devaluación del peso.

Además de acciones individuales, en Argentina cotizan CEDEARs que representan ETFs (canastas de acciones).

• Los más populares:
• SPY: Replica el S&P 500 (500 mayores empresas de EE.UU.). Ratio 10:1.
• QQQ: Replica el Nasdaq 100 (top 100 tech). Ratio 10:1.
• GLD: Replica el precio del oro. Ratio 100:1.

• ¿Por qué los ETFs son tan recomendados?
• Diversificación instantánea: 1 CEDEAR de SPY = exposición a 500 empresas.
• Costo bajísimo: el SPY cobra solo 0,09% anual.
• Rendimiento histórico del S&P 500: ~10% anual en USD en los últimos 50 años.
• El 80% de los fondos activos no supera al S&P 500 en 10 años.

Para inversores sin tiempo de analizar empresas, el SPY CEDEAR es una de las mejores opciones disponibles en Argentina.

Impuesto a las Ganancias: Las personas físicas en Argentina están exentas del impuesto a las ganancias sobre la compraventa de CEDEARs.

Dividendos: Tributan el 7% para personas físicas. EE.UU. retiene el 30% en origen (el monto llega ya descontado en tu cuenta del broker).

Liquidez: Preferí operar los CEDEARs de mayor volumen: AAPL, MELI, SPY, MSFT, AMZN. Los menos líquidos tienen spreads amplios.

Horario: Los CEDEARs operan en horario de BYMA (11:00-17:00 hs). Hay desconexión con el mercado americano que puede generar ineficiencias.

Dónde operar: Cualquier broker/ALyC argentino habilitado: IOL (Invertir Online), Balanz, Cocos Capital, PPI, Bull Market.

CEDEAR

Certificado de Depósito Argentino. Representa una fracción de acción extranjera que cotiza en pesos en BYMA.

Ratio de conversión

Cantidad de CEDEARs necesarios para representar 1 acción original. AAPL tiene ratio 10:1.

Dólar CCL

Contado Con Liquidación. Tipo de cambio financiero libre que es el tipo de cambio implícito de los CEDEARs.

ETF

Exchange Traded Fund. Fondo que cotiza en bolsa y replica un índice. SPY y QQQ tienen CEDEARs en Argentina.

Cobertura cambiaria

Protección contra la devaluación del peso. Los CEDEARs tienen cobertura implícita.